El Tesoro coloca el máximo previsto con tipos más altos

 

El Tesoro Público ha vuelto a superar el máximo esperado al colocar 4.520 millones de euros en letras a corto pagando unos intereses superiores a los pagados en la anterior colocación letras a seis y doce meses.

En el caso de las letras a seis meses, el tipo medio pagada ha subido al 0,211% desde el 0,183% pagado en la colocación del 14 de octubre. La demanda ha superado en 3,26 veces la oferta y ha sido superior a la de la subasta anterior que fue de 2,47 veces.

 En lo que se refiere a las letras a doce meses, la rentabilidad pagado ha sido del 0,312% frente al 0,288% de la subasta de octubre. La demanda ha caído, ha sido de dos veces frente a 2,44 veces de la anterior.

El jueves, el Tesoro volverá a los mercados con una emisión de bonos y obligaciones para captar entre 2.000 y 3.000 millones. En concreto, venderá bonos con cupón del 0,50% y vencimiento a 31 de octubre de 2017, bonos con cupón del 1,40% y vida hasta el 31 de enero de 2020 y obligaciones con cupón del 4,70% y vencimiento a 30 de julio de 2041.

Desde el comienzo del año, el Tesoro ha colocado 126.448 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo, el 97,8% de la previsión para todo el año. El coste medio de la deuda del Estado a la emisión se situó en el 1,61% a 31 de octubre, frente al 2,45% de cierre de 2013.

La última vez que el organismo se sometió al escrutinio de los mercados fue el pasado jueves, con una emisión especial de obligaciones a 10 años ligadas a la inflación europea, un tipo de instrumento que ha utilizado este año el Tesoro de forma recurrente.

En esta ocasión, colocó 1.390 millones y situó los intereses por debajo del 1% por primera vez en este tipo de emisiones. Así, el organismo consiguió financiarse a 10 años al precio más bajo de la historia del Tesoro.

El Tesoro lleva prácticamente todo el año moderando los intereses que ofrece a los inversores, gracias a la mejora de la situación económica, que ha permitido rebajar considerablemente la prima de riesgo y el diferencial con el bono alemán.

De hecho, el organismo ha llegado incluso a ofrecer intereses negativos en el mercado secundario en las letras a 3 meses, una situación que nunca antes se había dado en la historia del Tesoro. Las rentabilidades de todos títulos emitidos en el mercado primario han marcado mínimos.

El tipo medio, en mínimos

Así, el tipo de interés medio que está ofreciendo el organismo por la deuda en circulación ha bajado hasta el 3,52% en el mes de octubre, la cifra más baja de toda la serie histórica, que arranca en el año 2001. En 2013, el tipo medio cerró en el 3,73%.

La deuda en circulación hasta el mes de octubre sumó 826.206 millones de euros, mientras que la vida media se situó en 6,38 años, una cifra muy similar a la registrada al cierre de 2013 (6,35 años).

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